文 | 探客出行露出，作家 | 魏帅，裁剪 | 冯羽

禾赛终于意气风发了一趟。

在 3 月 11 日发布的 2024 年财报中，在 Non-GAAP 范例下，禾赛在 2024 年终局经转移后净利润转正，为 1370 万元。诚然并不高，但却弥散让禾赛"站起来"。

基于年内净利润转正的主见，禾赛称其是全球首家且惟一终局全年盈利的上市激光雷达企业，亦然全球首家全年规画和净现款流为正的上市激光雷达公司。

浩荡的逼迫词语下，禾赛终于稳稳地站在了台前。

看成首家在好意思上市的激光雷达企业，禾赛在纳斯达克上市之时的募资范畴，是继滴滴之后，中国公司最大赴好意思 IPO。

但刊行价 19 好意思元、首个来回日报收 21.05 好意思元，成为全球最高市值激光雷达公司之后，禾赛的股价却永劫期处在"放诞"之中。

最低点时，禾赛的股价唯独 4 好意思元。

直到如今回到 20 好意思元控制的水平，禾赛 CEO 李一帆我方也嗟叹万分：禾赛的股票履历了风风雨雨，终于回到了刊行价以上，把宇宙从海底捞回水上。

成本商场的变化，或多或少是禾赛企业发展的映射。

抛开好意思股自身的波动性，智能驾驶背后的门路之争以及更加浓烈的商场竞争，让身处其中的禾赛走过了一段号称贫窭的说念路。

除了拿到更多的企业定点外，选对合资伙伴，亦然包括禾赛在内浩荡供应商"上岸"的关节。既包括也曾的理念念，也包括当今的比亚迪。

纵不雅通盘激光雷达行业，在友商的对比下，禾赛的居品售价依然相对较高，居品迭代、成本逼迫依旧是这家企业的关节议题。

在业内东说念主士看来，如今禾赛的说念路比夙昔走得更逍遥了，但关节还要一直走下去。

走出来，难

2014 年下半年，李一帆、向少卿和孙恺三东说念主联手创立了禾赛。三位首创东说念主中，具备斯坦福机械学科配景的孙恺担任首席科学家，向少卿担任 CTO，李一帆则担任 CEO 脚色。

在此前接管采访中，李一帆暗示禾赛第一年是摸索期，当先的落地场景是危化气体检测。

2014 年，中国气体传感器商场举座范畴在 4 亿元控制。这个商场空间和背面的激光雷达昭彰无法比较。

直到三年后，禾赛才运转了对激光雷达赛说念的探索，况且是" AII IN "。

尽管如今中国激光雷达企业一经占据全球出货量的 85% 以上，但在其时，扫数企业齐存在于全球第一家车载激光雷达公司 Velodyne 之下。

对标这个行业第一，也成为禾赛的方向。因此，禾赛最运转的方向就是对准高端车载激光雷达商场。是以当先，依靠险些失色 Velodyne 的居品品性，禾赛先后拿下了包括百度 Apollo 在内的一批 Robotaxi 公司。

其时的百度，是全球最大的激光雷达采购方，身为供应商的禾赛也在 2021 年景为了 Robotaxi 商场销量第一的公司。

但在 2023 年上市之前，禾赛在乘用车规模探索的失利，色狼窝导航一度形成其发展的低迷。

2021 年，在禾赛之后栽种的另一家国产激光雷达公司速腾聚创拿下了 40 个车型的定点，而其时的"国内第一"禾赛却仅拿到了四家车企的十余款车型定点。

差距不言而喻。也曾的高端定位下略显爽朗的售价，成为禾赛发展的镣铐。贵寓裸露，2021 年前 9 个月，禾赛激光雷达的平均售价为 8000 好意思元。

另一方面，其时的禾赛远比当今"执拗"——它是其时商场上惟逐一个遴荐芯片化半固态激光雷达的公司。

在禾赛看来，芯片化的上风在于不错终局激光雷达内浩荡电子元件的高度集成，内容上不错降本增效，但处于探索阶段的本事，也让更多的企业怒视而视，其中就包括小鹏汽车。

好在禾赛比及了理念念。

在 2021 年拿下理念念定点之后，借助于理念念 L9、L8、L7（高配版）的热销，禾赛的激光雷达出货量迎来了快速增长，险些打下了 2022 年和 2023 年通盘出货量的基本盘。

数据裸露，理念念 L9 所搭载的禾赛 AT128 在上市首年出货量飞速增长至 6.2 万台，更是带动 2022 年全年销量增长 4 倍。到 2023 年，禾赛在全球乘用车商场中激光雷达装机量约占 37.3% 的商场份额。

纯视觉的十字街头

但历史的叙事，鲜少有一帆风顺的脚本。

在畅销车型的带动下，激光雷达参加到了消耗者的视线中。对比偌大的汽车商场来说，仍略显小众。

彼时，激光雷达产业面对的最大争议，就是智能驾驶自身：我是不是需要智能驾驶？智能驾驶果真能带来绵薄性么？

近似争议带来的最大问题就是，消耗者似乎不肯意为代表智能驾驶经由的激光雷达买单了。

在新动力汽车期间，感性、不慑服成了中国消耗者的代名词。

早在 2024 岁首，「探客出行」在访问阿维塔体验店时，销售照管人就暗示，大部分消耗者并不会遴荐打造高阶智驾版块的车型。而彼时，阿维塔一大卖点就是搭载的华为高阶智驾。

这种念念法是径直且致命的，尤其是关于激光雷达这么的前置传感器。

与此同期，以特斯拉首创东说念主马斯克为代表的纯视觉门路践行者，运转在中国商场成绩拥趸。

不搭载激光雷达的智驾有缠绵——纯视觉本事门路，运转参加到了商场下千里阶段。毕竟，相较于激光雷达有缠绵，纯视觉有缠绵需要更少的硬件成本。这关于降本至上的汽车产业链来说，具备强眩惑力。

先是小鹏汽车径直跟进纯视觉门路，接管" AI 鹰眼视觉有缠绵 + 自研芯片"，打造居品的护城河；而另一个行业头部企业华为也发布了智驾有缠绵 ADS SE，并欺诈在多款互助伙伴的车型中。

也恰是这一年，禾赛在好意思上市。

据公开数据，禾赛在 2023 年以 22.21 万颗激光雷达的出货量，位居国内商场第一位。但代价是更低的售价和毛利。

2023 年运转，禾赛参加了快速降本的阶段，从单个售价超 10 万元东说念主民币，降至千元。在全产业链的降本压力下，即便禾赛仍处于行业头部，但其毛利率在 2023 年二季度一经降至低点的 29.8%。

或受行业预期影响，仅一年时期，禾赛股价就跌至 4 好意思元的水平。

商场的滋长，永久需要时期。看成前装件的激光雷达，早就是需要"赌"上长周期的"期货商场"。

新的智驾平权风潮，以及更加强烈的商场竞争，搭救了略显涟漪的禾赛。

比较于市面上的居品，禾赛的上风在于体积工致与性能强盛。在芯片化的门路下，禾赛基于芯片架构进行平台型的激光雷达研发，性能上的跃迁与摩尔定律下的成本着落，让需要智驾智商的车企看到了禾赛。

在 2024 年财报数据中，禾赛全年营收为 20.8 亿元，保捏了同比 10.7% 的增速。天然，更大的亮点是全年功绩扭亏为盈。

据悉，现时禾赛新一代激光雷达 ATX 一经拿下了包括比亚迪、奇瑞、长城等 11 家主机厂的多款车型定点。而看成业内惟一头部企业的比亚迪，在全民智驾的方向下，将来或将带来远超理念念的出货量。

（图 / 禾赛 ATX 工致型超高清远距激光雷达）

按照禾赛的计较，在大范畴出货的情况下，其单品价钱有望在 2025 年下探至 200 好意思元。

外洋商场，出路未卜？

有业内东说念主士坦言，在新动力汽车产业链下出生的新式汽车零部件中，激光雷达称不上是标配件，商场倾向一朝发生变化，也存在被商场抛下的可能。

与速腾聚创近似，在车载激光雷达除外，禾赛也前瞻性地挖掘起东说念主型机器东说念主的商场。数据裸露，2024 年四季度，禾赛在机器东说念主规模的居品委派量为 2.88 万台。

研发坐蓐销售的正向轮回，正在率领着禾赛步入发展的正轨。

李一帆在接管媒体采访时，曾将中国激光雷达企业间的竞争比作中国乒乓球队，"中国东说念主我方打得头破血流，国内业务宇宙齐不挣钱。但智商栽种后，出海时发现竞争力特别强。"

这也对应禾赛近期拿下的外洋大单。禾赛日前通知与一家欧洲顶级主机厂达成多年的独家定点互助，为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达居品，隐讳燃油车和新动力汽车的多款车型。

外界多测度这家欧洲主机厂为疾驰。

在功绩经久性向好的同期，在外洋上市的禾赛，却一直受诸多国际政事身分的影响，包括此前与好意思国政府的诉讼。

而最新音尘裸露，3 月 19 日，沽空机构 Blue Orca Capital 发布针对禾赛的作念空讲明，其指控了禾赛"失去了最大客户""正在裁人 30% ""毛利率令东说念主怀疑"等事项，觉得其一直在糊弄投资者和好意思国当局，正走在退市的路上。

禾赛对此恢复称，禾赛永久秉捏严格的交易说念德范例与合规条款，强烈反对 Blue Orca Capital 讲明中的指控，并觉得其毫无左证。

在地缘政事的影响下，近期也有音尘暗示禾赛拟启动回港二次上市，或是其遁藏风险、得回资金撑捏的遴荐。

如今的禾赛露出，正处于盈利的滚动点。在商场的开阔空间和日积月累的行业竞争压力之中，机遇与挑战并存。走过弯路的禾赛，离真实"上岸"，还有一段很长的路要走。